EK ketina imtis finansų reformų, perimant finansų rinkos kontrolę iš nacionalinių valstybių

Trys su planu susipažinę asmenys POLITICO pranešė, kad Europos Komisija gruodį pasiūlys iš dalies pakeisti mažiausiai 10 finansų įstatymų, apimančių viską nuo investicinių produktų ir kriptovaliutos reguliavimo iki ES finansų sistemos struktūros.

Pagrindinis tikslas – suteikti daugiau investicijų sunkumus patiriančiai Europos pramonei, siekiant neatsilikti nuo sparčiau augančių konkurentų JAV ir Kinijoje.

Ypač JAV gerokai lenkia ES pagal kapitalo, skirto mažesnėms įmonėms, siekiančioms augti, kiekį. Dėl to sėkmingos Europos startuoliai dažnai persikelia į JAV, kad galėtų gauti reikiamas investicijas.

Briuselis desperatiškai nori sustabdyti šią tendenciją ir mano, kad tikrai atviros kapitalo rinkos sukūrimas yra viena iš trūkstamų ES ekonominės integracijos dalių.

Tačiau siūlomi pakeitimai sutiks aršų politinį pasipriešinimą kovoje su bloko vyriausybėmis, nes šalys yra ypač susiskaldžiusios dėl idėjos suteikti ES centrinę finansų rinkų priežiūros galią.

ES vykdomoji institucija, savo planus, kurie šiuo metu numatyti gruodžio mėnesiui, pristatė praėjusį antradienį per tris valandas trukusią uždarą nacionalinių ir Europos Parlamento pareigūnų informacinę sesiją.

Pasak kelių dalyvavusių valdininkų, Komisija planuoja paskelbti paketą, kuriuo bus iš dalies pakeista apie 10 galiojančių teisės aktų, peržiūrint finansų rinkų taisykles bloke ir jų priežiūros tvarką.

Esami teisės aktai, kurie bus pakeisti, apima pagrindines ES finansų rinkų taisykles, žinomas kaip MiFID ir MiFIR; kliringo įstaigų taisykles, žinomas kaip EMIR; investicijų taisykles, žinomas kaip AIFMD ir UCITS direktyva; centrinių vertybinių popierių depozitoriumų taisykles, žinomas kaip CSDR; kriptovaliutų taisykles, žinomas kaip MiCA; ir rinkų priežiūros institucijos ESMA reglamentą.

Komisija taip pat planuoja pasiūlyti pertvarkyti finansų rinkų įmonių priežiūrą – tai klausimas, kuris buvo giliai politinis ir kurį praeityje didžiąja dalimi blokavo nacionalinės sostinės.

Šiuo metu dauguma įmonių yra prižiūrimos nacionaliniu lygmeniu, tačiau Komisija nori daugiau priežiūros funkcijų perimti į ES lygmenį, ką vykdytų Paryžiuje įsikūrusi priežiūros institucija ESMA.

Diskusijos šiuo klausimu baigėsi aklaviete 2024 m. pavasarį vykusio ES lyderių susitikimo metu, kai mažų šalių, įskaitant Liuksemburgą ir Airiją, koalicija, bijanti, kad jų finansinių paslaugų įmonės persikels į Paryžių, blokavo Prancūzijos vadovaujamas pastangas įsipareigoti vykdyti labiau centralizuotą priežiūrą.

Prancūzija yra pagrindinė priežiūros centralizavimo pastangų rėmėja, tačiau daugelis mažų šalių prieštarauja šiam planui. Vokietijos pozicija nėra aiški, nes ji tradiciškai prieštarauja centralizuotai priežiūrai, tačiau kancleris Frydrichas Mercas (Friedrich Merz) ir finansų ministras Larsas Klingbeilas pastarosiomis savaitėmis teigiamai atsiliepė apie vieningos ES vertybinių popierių biržos idėją.

Šalis prieštarauja Komisijos planuose numatytai centralizuotai kriptovaliutų priežiūrai.

Komisija dabar nori perduoti visų kriptovaliutų paslaugų teikėjų priežiūrą ESMA. Ji taip pat nori perduoti didelių tarptautinių vertybinių popierių biržų, kliringo įstaigų ir centrinių vertybinių popierių depozitoriumų priežiūrą ES centrinei priežiūros institucijai.

ESMA valdymo ir finansavimo modelis būtų reformuotas, kad atspindėtų jos didesnį vaidmenį. Komisija įsteigtų nepriklausomą vykdomąjį komitetą, kuris būtų atsakingas už priežiūros sprendimus, skirtingai nuo dabartinės sistemos, kurioje pagrindinis sprendimus priimančias institucijas sudaro nacionalinių finansų priežiūros institucijų atstovai.

ESMA finansavimo dalis, gaunama iš pramonės mokamų priežiūros mokesčių, padidėtų, o nacionalinių priežiūros institucijų finansavimo dalis galėtų sumažėti.

Pasiūlymas neabejotinai sukels politinius nesutarimus.

Rinkų paketas turėtų būti parengtas gruodį ir galėtų būti aptartas tame pačiame mėnesį Briuselyje vyksiančiame ES vadovų susitikime.