„Biudžeto katastrofa“: tokio reiškinio Rusijoje nebuvo nuo 2020 metų

Remiantis Rusijos finansų ministerijos duomenimis, per 2025 metus į valstybės biudžetą iš naftos ir dujų sektoriaus buvo surinkta 8,5 trilijono rublių. Tai yra net 24 procentais mažiau nei 2024 metais ir mažiausias rodiklis nuo 2019–2020 metų laikotarpio.

Skaudžiausias smūgis – gruodį

Didžiausias smūgis Rusijos biudžetui teko 2025 metų gruodžio mėnesį. Tuo metu naftos ir dujų pajamos sudarė vos 447 mlrd. rublių, kai prieš metus šis rodiklis siekė 790 mlrd. rublių. Kritimas sudarė net 43 procentus ir, anot analitikų, tapo akivaizdžiu nesėkmingos Rusijos žaliavų politikos rezultatu.

Naftos kainos tempia ekonomiką žemyn

Pagrindinė problemos priežastis – smarkiai atpigusi rusiška nafta. Vidutinė „Urals“ naftos kaina 2025 metų gruodį nukrito iki 39,18 JAV dolerio už barelį. Nors toks kainų lygis buvo žinomas iš anksto, Rusijos biudžetas ir toliau buvo sudaromas remiantis pernelyg optimistinėmis prognozėmis.

Dėl to faktinės biudžeto pajamos buvo net 2,5 trilijono rublių mažesnės nei numatyta pradiniuose planuose. Net ir 2025 metų rugsėjį Finansų ministerijos skubiai peržiūrėtos prognozės nepadėjo išvengti neigiamo rezultato.

2026 metai žada dar gilesnį nuosmukį

Rusijos ekonomikos analizės projektas MMI pateikia dar niūresnes prognozes ateinantiems metams. Oficialiai valdžia tikisi, kad 2026 metais iš naftos ir dujų sektoriaus pavyks surinkti apie 8,9 trilijono rublių. Tačiau, atsižvelgiant į dabartines naftos kainas ir rublio kursą, realus pajamų trūkumas gali siekti 3–3,5 trilijono rublių.

Ekspertų teigimu, tai jau nebe teorinė rizika, o beveik garantuotas scenarijus.

Nacionalinio gerovės fondo išsekimo grėsmė

Analitikai perspėja, kad esant tokiam biudžeto deficitui Nacionalinio gerovės fondo (NGF) lėšos gali būti beveik visiškai išeikvotos. Tokiu atveju Rusijai liktų tik vienas kelias – pinigų emisija, kuri neišvengiamai lemtų spartų infliacijos augimą, rublio silpnėjimą ir dar didesnį spaudimą visai ekonomikai.

Rezervai tirpsta, rublis laikosi paskutinėmis pastangomis

Jau 2026 metų sausį Rusijos finansų ministerija prognozuoja 232 mlrd. rublių naftos ir dujų pajamų trūkumą. Siekiant stabilizuoti rublį, didinamas užsienio valiutos pardavimas, tačiau šis mechanizmas veikia tik tol, kol yra neišnaudotos NGF atsargos.

Ekspertai pabrėžia, kad išsekus rezervams Rusijos finansinis stabilumas atsidurs rimtoje grėsmėje. Karo išlaidos, tarptautinės sankcijos ir ilgalaikė priklausomybė nuo žaliavų eksporto tampa vis akivaizdesne našta šalies ekonomikai.